ما هو مفهوم مؤشر الأسهم وماهي آلية عمله ؟

مؤشر الأسهم هو تجميع للأسهم التي تم إنشاؤها بطريقة لتكرار سوق أو قطاع أو سلعة معينة أو أي شيء آخر قد يرغب المستثمر في تتبعه. يمكن أن تكون الفهارس واسعة أو ضيقة. غالباً ما تعتمد المنتجات الاستثمارية مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والصناديق المشتركة على المؤشرات، مما يسمح للمستثمرين بالاستثمار في مؤشر الأسهم دون الحاجة إلى شراء كل ورقة مالية مدرجة في المؤشر.

تعريف وأمثلة لمؤشر الأسهم

مؤشر الأسهم هو أي مجموعة من الأسهم التي تناسب جميعها موضوعاً معيناً. يتم تجميع هذه الأسهم معاً لتكرار الاقتصاد أو السوق أو القطاع. يتيح ذلك للمستثمرين تتبع الأوراق المالية على نطاق واسع بنفس السهولة التي يمكنهم بها تتبع سهم واحد. عندما يتراجع المؤشر، فهذا يعني أن الأسهم داخل المؤشر – في المتوسط – تتراجع. قد ترتفع بعض الأسهم في المؤشر عندما ينخفض المؤشر، ولكن بشكل عام هناك المزيد من الزخم الهبوطي بين الأسهم التي يتتبعها المؤشر.

كيف يعمل مؤشر الأسهم؟

يشار عادةً إلى الحيازات الأساسية في المؤشر باسم “سلة الأسهم” للمؤشر. على سبيل المثال، تم تضمين 30 من أكبر الشركات الأمريكية في سلة أسهم مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA)، تؤثر حركة تلك الأسهم ال 30 في السلة على أداء المؤشر. يمكن للمستثمر الذي يرغب في إضافة التعرض للأسهم الأمريكية ذات رؤوس الأموال الكبيرة استخدام مؤشر داو جونز كدليل للأسهم التي يجب اختيارها.

وبالمثل يتكون مؤشر فيلادلفيا للذهب والفضة (XAU) من الشركات التي تقوم بتعدين الذهب والمعادن الثمينة الأخرى. إذا قمت بشراء الأسهم في المؤشر، فسوف تحصل على تعرض متوازن لقطاع تعدين الذهب دون الحاجة إلى شراء أسهم في كل شركة تعدين ذهب في العالم. تهدف الأسهم في XAU إلى أن تكون ممثلة لصناعة تعدين الذهب ككل.

ترجيح المؤشر

على الرغم من أن المؤشر قد يحتوي على مئات أو حتى آلاف الأسهم، إلا أنها لا يتم تضمينها جميعا بالتساوي. يشير ترجيح المؤشر إلى طريقة تخصيص الأسهم في سلة المؤشر. بمعنى آخر ترجيح المؤشر هو كيفية تصميم المؤشر. على سبيل المثال يشتري المؤشر المرجح بالسعر الأسهم بما يتناسب مع تكلفة تلك الأسهم. قد يكون للسهم الذي يتم تسعيره بسعر 20 دولاراً سهم واحد مدرج في المؤشر، في حين أن السهم الذي يتم تداوله بسعر 5 دولارات سيحتوي على أربعة أسهم.

تعتمد استراتيجية الترجيح الأكثر شيوعاً على القيمة السوقية. تعتمد أسهم كل سهم في مؤشر مرجح بالقيمة السوقية الإجمالية لأسهم الشركة القائمة. يتضمن المؤشر المرجح بالقيمة السوقية المزيد من أسهم الشركات التي تستحق أكثر، وعدد أقل من أسهم الشركات الأصغر.

بدائل لتكرار الفهارس في محفظتك

بينما يمكنك شراء جميع الأسهم في المؤشر بشكل فردي، إلا أن هناك طريقة أسهل لإضافة التعرض للمؤشر.

تتبع الصناديق المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، هذه المنتجات تقلل بشكل أساسي من الحواجز التي تحول دون الدخول لشراء هذه المؤشرات. بدلاً من توفير الأموال اللازمة لشراء سهم واحد من كل سهم مدرج في المؤشر، يمكن للمستثمر الحصول على نفس التنويع عن طريق شراء سهم واحد في صندوق مشترك أو ETF يتتبع هذا المؤشر.

في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة مثل أي استثمار تأتي مع عيوب معينة، إلا أن هناك أيضاً مزايا لصناديق الاستثمار المتداولة التي ساعدتها على أن تصبح شائعة بشكل لا يصدق. في عام 2021، بلغت أصول ETF المدارة أكثر من 10 تريليون دولار

 تتمثل إحدى المزايا في أن صناديق الاستثمار المتداولة تتمتع بمزايا ضريبية معينة على الصناديق المشتركة التي تتبع نفس المؤشر.

إيجابيات وسلبيات مؤشرات الأسهم

الايجابيات

• الفهارس تبسط عملية البحث: تقوم المؤشرات بالرفع الثقيل للمستثمرين الذين يرغبون في التعرف على كيفية أداء الصناعة أو الاقتصاد أو القطاع. بدلاً من الاضطرار إلى العثور على الشركات ذات الصلة ودراسة أدائها على أساس فردي، يمكن للمستثمرين بدلاً من ذلك مشاهدة مؤشر واحد.
• تسمح المؤشرات للمستثمرين بالتعرض للسلع: اعتماداً على القطاع الذي يتم تتبعه بواسطة المؤشر، قد تكون مؤشرات الشراء هي الخيار الوحيد للمستثمر العادي الذي يتطلع إلى تعريض نفسه لأسواق معينة. على سبيل المثال ليس لدى الجميع مساحة لتخزين براميل الزيت أو قطعان الماشية أو أكياس القمح. بدلاً من ذلك ، يمكن لهؤلاء المستثمرين شراء مؤشر السلع المناسب الذي يتتبع السوق الذي يرغبون في الشراء فيه.
• صناديق المؤشرات المتداولة والصناديق المشتركة تجعل من السهل التنويع: تعد صناديق المؤشرات طريقة سهلة للتعرض لأسواق أو قطاعات معينة دون الحاجة إلى وضع آلاف الطلبات.

شرح سلبيات

• الفهارس ليست دقيقة دائماً: في حين أن المؤشر مصمم لمحاكاة سوق معين، فإن هذا لا يعني أنه دقيق بنسبة 100٪. فقط لأنك تشتري مؤشر سوق أجنبي في منطقة معينة، فهذا لا يعني أن سلتك ستعكس تماماً اقتصاد تلك المنطقة. يمكن للعديد من العوامل تغيير مسار الاقتصاد، وفي بعض الأحيان يكون من الصعب على المؤشر أن يفسر بدقة كل هذه العوامل.
• المؤشرات ليست دائماً سهلة التعامل: قد يكون من الصعب التداول داخل وخارج مراكز معينة ، اعتماداً على المؤشر الذي تتبعه. إذا كنت تتداول في مؤشر غامض، فقد يكون من الصعب العثور على شخص على استعداد لشراء أو بيع الورقة المالية التي تريد تداولها. ومع ذلك هذه ليست مشكلة مع العديد من المؤشرات التي تشهد باستمرار أحجام تداول يومية عالية.
• لا تزال مشكلات التداول الأخرى سارية: جميع الجوانب السلبية التي تأتي مع أشكال أخرى من الاستثمار تنطبق أيضاً على الاستثمار في المؤشرات. يتضمن ذلك المشكلات المتعلقة بنوع الأمر، سيتم تنفيذ أوامر السوق بسرعة ولكنها لن تضمن سعراً، بينما تتحكم أوامر الحد في السعر على حساب التوقيت.

مؤشر الأسهم مقابل البورصة

في بعض الأحيان يتم الخلط بين مؤشرات الأسهم والبورصات، لكنها مختلفة تماماً. مما يجعل الأمور أكثر إرباكاً وحيرة، أن بعض مؤشرات الأسهم تتبع بورصة معينة، لكن هذا لا يجعل المصطلحين قابلين للتبادل. على سبيل المثال ضع في اعتبارك بورصة ناسداك، وهي بورصة في مدينة نيويورك يمكن للمتداولين وغيرهم من المهنيين زيارتها شخصياً. يتم تداول آلاف الأسهم في بورصة ناسداك. يمكن فهرسة هذه الأسهم، كما هو الحال مع مؤشر ناسداك المركب، بحيث يمكن للمحلل تتبع أداء الأسهم في بورصة ناسداك. يمكن أن تصبح المؤشرات أيضاً أكثر تحديداً، مثل مؤشر Nasdaq-100 (NDX)، الذي يتتبع أكبر 100 شركة غير مالية يتم تداولها في بورصة ناسداك.