ما هي السندات الحكومية؟

يتم إصدار السندات الحكومية من قبل وزارة الخزانة الأمريكية، وهناك أنواع مختلفة من السندات الحكومية بناء على آجال استحقاقها:
- أذون الخزانة: الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل ذات آجال الاستحقاق التي تتراوح بين بضعة أيام و 52 أسبوعاً. تباع الفواتير بسعر مخفض من قيمها الاسمية.
- سندات الخزينة: تصدر بآجال استحقاق تتراوح بين سنتين و 10 سنوات، وتدفع فائدة كل ستة أشهر.
- سندات الخزينة: تدفع فائدة كل ستة أشهر وتستحق في غضون 20 أو 30 عاماً.
السندات التي تصدرها المدن أو البلدات أو الحكومات الإقليمية أو المحلية هي سندات بلدية.

كيف تعمل السندات الحكومية
تتلقى الحكومات الإيرادات من خلال الضرائب والتي تستخدم لدفع تكاليف الخدمات الصحية والبنية التحتية والأمن وغيرها من الخدمات. عندما لا يكون لديهم ما يكفي من المال لتغطية نفقاتهم أو يحتاجون إلى دفع ثمن مشروع معين، يمكنهم إصدار سندات للمساعدة في تغطية التكلفة.
يشتري المستثمرون السندات الحكومية لأنها توفر تدفقاً ثابتاً ويمكن التنبؤ به للدخل، وتعتبر عموماً منخفضة المخاطر من حيث حماية المبلغ الأصلي المستثمر. وتتلخص المفاضلة بين هذا التقلب المنخفض في خطر ارتفاع أسعار الفائدة في السوق، الأمر الذي من شأنه أن يترك حاملي السندات الذين لا يدفعون نفس القدر من الفائدة التي تدفع السندات التي صدرت مؤخراً. بمعنى آخر، ينخفض عائد السند معدل القسيمة مقسوماً على القيمة الاسمية للسند. هذا مهم في الغالب إذا كنت ترغب في بيع السند قبل تاريخ استحقاقه.
إذا انخفضت أسعار الفائدة في السوق، فإن السند الذي تم شراؤه في وقت سابق بسعر قسيمة أعلى سيصبح أكثر قيمة في السوق المفتوحة. على سبيل المثال، إذا اشترى المستثمر سندات خزانة تقدم قسيمة بنسبة 3٪ وبعد عام واحد، ينخفض سعر الفائدة في السوق إلى 2٪، يصبح السند الذي يحتوي على معدل قسيمة 3٪ أكثر قيمة من السندات الصادرة حديثاً التي تدفع 2٪. إذا باع المستثمر السند قبل تاريخ استحقاقه، فمن المحتمل أن يكون السعر أعلى مما كان عليه قبل عام عندما كانت السندات الصادرة حديثاً تدفع أيضاً 3٪.
سندات الولايات المتحدة مقابل سندات الحكومات الأجنبية
مثلما يمكنك شراء أسهم الأسهم في الشركات الأجنبية، من الممكن شراء السندات الصادرة عن الحكومات الأجنبية والشركات الأجنبية. هذه طريقة واحدة لتنويع محفظة الاستثمار.
مثل سندات وزارة الخزانة الأمريكية، تدفع السندات الدولية فائدة نصف سنوية أو سنوية. ومع ذلك، يعتقد أن السندات الدولية أكثر خطورة من سندات الخزانة الأمريكية، وخاصة تلك التي تصدرها دول الأسواق الناشئة.
أحد الأسباب هو أن شراء سندات الحكومات الأجنبية يمكن أن يعرض المستثمر لمخاطر العملة احتمال انخفاض سعر صرف العملات الأجنبية مقابل الدولار الأمريكي. يمكن تجنب ذلك عن طريق شراء الديون الخارجية المقومة بالدولار الأمريكي.
وتشمل المخاطر الإضافية مخاطر الائتمان (سندات الخزانة الأمريكية ليس لديها أي مخاطر تخلف عن السداد تقريباً)، ومخاطر السيولة، ومخاطر أسعار الفائدة.
توضيح النقاط الإيجابية
- انخفاض مخاطر التخلف عن السداد للسندات الأمريكية: تعتبر السندات الصادرة عن الحكومة الأمريكية خالية من مخاطر التخلف عن السداد.
- توفير مصدر دخل ثابت: توفر السندات مصدراً متوقعاً للدخل من خلال مدفوعات الفائدة نصف السنوية أو السنوية.
- يمكن الوصول إليها: يمكن شراء السندات مباشرة من وزارة الخزانة الأمريكية أو من خلال شركة وساطة أو بنك. يشتري العديد من المستثمرين السندات من خلال الصناديق المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة.
- السيولة: لا يجب الاحتفاظ بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق ويمكن بيعها بسهولة في السوق الثانوية، وإن لم يكن ذلك دائما بربح.
- بعض السندات لها مزايا ضريبية: بعض سندات الخزانة الأمريكية خالية من ضرائب الولاية والضرائب الفيدرالية.
توضيح النقاط السلبية
- معدلات عائد منخفضة نسبياً: ينطبق شعار “مخاطر منخفضة وعائد منخفض” في أغلب الأحيان على السندات، خاصة عند مقارنتها بالأسهم.
- مخاطر أسعار الفائدة: إذا ارتفعت أسعار الفائدة في السوق، فإن السند الذي يدفع سعر فائدة أقل سيكون أقل قيمة في السوق الثانوية.
- مخاطر التخلف عن السداد والعملة: قد تعرض السندات الصادرة عن دول أجنبية المستثمر للمخاطر من خلال عدم الاستقرار السياسي أو الاقتصادي في بلد ما بالإضافة إلى التقلبات في صرف العملات مع الدولار الأمريكي.
- قد لا يواكب معدل التضخم: قد تنخفض عوائد السندات عن معدل التضخم.
- الضرائب على السندات الأجنبية: غالباً ما يتم فرض ضرائب على الدخل من السندات الأجنبية.
ماذا يعني ذلك للمستثمرين الأفراد
يمكن أن تكون السندات الصادرة عن الحكومة وسيلة فعالة لتقليل مخاطر المحفظة الاستثمارية. يقدر مستثمرو الدخل التدفق المتوقع للدخل الناتج عن السندات الحكومية. ومع ذلك، من المهم الانتباه إلى أسعار الفائدة في السوق لتحديد ما إذا كان سعر القسيمة الخاص بك يواكب التضخم. إذا لزم الأمر، يمكنك العمل مع مستشار استثمار لتقييم خياراتك إذا كان السند يفقد قيمته.