وكالة فيتش تخفض التصنيف الائتماني الأمريكي.. فما تأثير ذلك على الذهب؟

ظلت أسعار الذهب منخفضة على الرغم من التخفيض الأخير للتصنيف الائتماني للولايات المتحدة من قبل وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، مع ذلك، يعتقد الخبراء أن الذهب لا يزال في طريقه لتحقيق مكاسب على المدى الطويل حيث يسلط خفض التصنيف الائتماني الضوء على أعباء الديون المتزايدة والتدهور المالي في الولايات المتحدة.
وعلى عكس التوقعات، تراجعت أسعار الذهب بعد أن خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني التصنيف الائتماني للولايات المتحدة إلى AA + من AAA يوم الثلاثاء، يوم الأربعاء، استقر الذهب والفضة ولكن بسلوك يشير للانخفاض بشكل أكبر في الأسواق الدولية، كما أشار الخبراء إلى أن مؤشر الدولار قفز إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع وبلغت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.10% مما أثر على الطلب على الذهب.
يوم الخميس، استقرت أسعار الذهب بالقرب من أدنى مستوياتها في ثلاثة أسابيع في الأسواق الدولية بسبب ارتفاع الدولار وصمود عوائد السندات حيث عززت بيانات الوظائف الخاصة بالولايات المتحدة التوقعات بأن الولايات المتحدة يمكن أن تتجنب الركود وقد يمضي بنك الاحتياطي الفيدرالي قدماً في رفع أسعار الفائدة.
ماذا يعني خفض التصنيف الأمريكي لـ الذهب؟
يعتبر خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من وكالة فيتش إشارة على ضعف الاقتصاد الأمريكي، وكما صرحت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، فإن تخفيض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة يعكس التدهور المالي المتوقع على مدى السنوات الثلاث المقبلة وعبء الدين الحكومي العام المرتفع والمتزايد بالإضافة إلى تآكل الحوكمة.
هذه الخطوة لديها القدرة على التأثير على الاقتصاد الكلي وضرب ثقة المستثمرين، مما يؤدي إلى ضرب معنويات السوق، وناهيك عن تلك التأثيرات، يمكن أن يؤثر خفض التصنيف الائتماني أيضاً على الدولار الأمريكي بطريقة سلبية وهو أمر إيجابي للذهب حيث يتم تسعير الذهب بالدولار ولكن المستثمرون يفضلون الذهب للاستثمار في أوقات التي يسود بهاعدم اليقين الاقتصادي.
ما هي التوقعات طويلة المدى لـ الذهب بعد تخفيض تصنيف فيتش؟
يشهد الذهب بعض التقلبات على المدى القريب، وذلك كرد فعل على طبعات الاقتصاد الكلي وحركة الدولار وعوائد السندات، مع ذلك، يعتقد الخبراء أن الذهب مهيأ لتحقيق مكاسب على المدى الطويل بعد تخفيض التصنيف الائتماني الأمريكي.
وأشار “رافيندرا راو” نائب رئيس أبحاث السلع في Kotak Securities قائلاً:
“لا تزال النظرة طويلة المدى للذهب صعودية خاصة بعد خفض تصنيف وكالة فيتش للتصنيف الائتماني لديون الحكومة الأمريكية، حيث أشارت وكالة التصنيف إلى أن عبء الديون المتزايد والتدهور المالي وتآكل الحوكمة هي العوامل الرئيسية لمثل هذه الخطوة”.
“نظراً للتفاؤل الصعودي الحالي بشأن تفادي الولايات المتحدة للركود، تجاهلت الأسواق الأخبار إلى حد كبير، ومع ذلك، لن يكون هذا بالتأكيد مفيداً لأكبر اقتصاد في العالم على المدى الطويل، ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع المعدلات في الولايات المتحدة مصاريف الفوائد وعبء سداد الديون، سداد الديون عن طريق طباعة الدولار ليس حلاً في بيئة التضخم المرتفع هذه وقد يؤدي تدهور الوضع المالي إلى جانب جهود إزالة الدولرة إلى نتائج جيدة بالنسبة لأسعار الذهب على المدى الطويل.
وفي سياق متصل، لاحظ “مانوج دالميا” الرئيس التنفيذي لشركة “بروفيكت إيكويتيز”أن تخفيض تصنيف وكالة فيتش أثار مخاوف بشأن صحة الاقتصاد الأمريكي وأدى إلى الهروب إلى بر الأمان، كان الذهب أحد المستفيدين من خفض التصنيف حيث يُنظر إلى الذهب على أنه أصل آمن ويقوم المستثمرون بشرائه كوسيلة لحماية ثرواتهم”.
وأضاف قائلاً:
“إن خفض التصنيف الائتماني بمثابة تذكير بضعف الاقتصاد الأمريكي ومواجهة تحديات مثل الديون المتزايدة والحرب التجارية مع الصين والتباطؤ الاقتصادي، وقد تؤدي هذه المشكلات إلى مزيد من خفض التصنيف الائتماني مما قد يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع”.
وأشار “سوميل غاندي” كبير المحللين في HDFC Securities إلى أن التخفيض الأخير لتصنيف الولايات المتحدة من قبل وكالة فيتش قد أضاف القلق إلى سوق مالية متعددة الاستخدامات بشكل فعلي.
ويعتقد غاندي على المدى الأقصر بأن أسعار الذهب لا تزال مقيدة بالنطاق وقد تشهد تصحيحاً طفيفاً حيث لا يزال الطلب على المضاربة والاستثمار ضعيفاً، لكنه يعتقد على المدى الطويل أن الاستثمار في الذهب يمكن أن يكون مفيداً للمستثمرين قائلاً:
“الذهب لديه القدرة على الارتفاع فوق 2100 دولار للأونصة، لذلك يجب على المستثمرين تجميع الذهب بطريقة متداخلة، من تفاصيل المستوى، تتمتع Comex Gold بدعم قوي بين 1870 دولار و 1900 دولار أمريكي أي التراجع نحو هذا المستوى هو فرصة شراء جيدة للمستثمرين.
من ناحية أخرى، يعتقد برافين سينغ نائب الرئيس المساعد العملات الأساسية والسلع في Sharekhan من قبل BNP Paribas أن تخفيض تصنيف فيتش للولايات المتحدة من المرجح أن يكون له تأثير محدود على الذهب على المدى الطويل لأن الاقتصاد الأمريكي يستمر في النمو بثبات على الرغم من الانحدار الحاد وارتفاع أسعار الفائدة، وأكد سينغ أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني قد بلغ 2.4% مقابل توقع 1.80% ورقم الربع السابق البالغ 2%.
وصرح سينغ بأن سندات الخزانة الأمريكية ستبقى أدوات آمنة قائلاً:”لا يوجد سوق آخر لديه العمق الذي تتمتع به سندات الخزانة الأمريكية، وبالتالي لا يوجد خطر على الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية، إن تخفيض تصنيف فيتش متجذر في المساومة الحزبية حول قضايا الديون أيضاً، ومع ذلك، قد تتضرر سندات الخزانة الأمريكية قليلاً لأن بعض الصناديق مفوضة بالاستثمار في سندات AAA فقط، على الرغم من أنه من غير المرجح أن يكون مصدر قلق كبير طويل الأمد”.
وأضاف أيضاً:
“خطوة فيتش بحد ذاتها قد لا تؤثر على أسعار الذهب على المدى الطويل، ومع ذلك، فإن القضايا طويلة الأجل مثل العجز الأولي الكبير والسيناريو الحزبي الحالي وزيادة تكلفة خدمة الديون وتضخم نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي (المتوقع أن تكون 185% بحلول عام 2040) وما إلى ذلك، ستكون داعمة للذهب”.