انخفاض إصدار الصكوك العالمية في 2023… إليك التفاصيل
من المتوقع أن ينخفض إصدار الصكوك العالمية بنحو 10 في المائة هذا العام بسبب انخفاض أحجام الإصدارات من جهات الإصدار السيادية الرئيسية بما في ذلك دول مجلس التعاون الخليجي وجنوب شرق آسيا مع استمرار تحسن أوضاعها المالية مع ارتفاع أسعار النفط والنمو الاقتصادي المستدام.
وقالت موديز إنفستورز سيرفيس يوم الاثنين إن من المتوقع أن ينخفض إجمالي إصدار الصكوك قصيرة وطويلة الأجل بين 150 مليار دولار و160 مليار دولار في 2023 من 178 مليار دولار العام الماضي.
وقالت وكالة التصنيف إن نشاط الإصدار بلغ 66 مليار دولار في النصف الأول من العام، منخفضاً من 92 مليار دولار في عام 2022، حيث عوض النشاط السيادي الأقل من المتوقع في دول مجلس التعاون الخليجي وجنوب شرق آسيا انتعاشاً قوياً من قبل الشركات والمؤسسات المالية المصدرة.
ومن المتوقع أن يرتفع إجمالي الإصدار في النصف الثاني إلى ما بين 80 مليار دولار و90 مليار دولار، مدعوماً بانتعاش جزئي في جنوب شرق آسيا وتركيا، فضلاً عن استمرار أحجام التداول القوية من الشركات والمؤسسات المالية، وفقاً لوكالة موديز.
قال أشرف مدني، نائب الرئيس وكبير مسؤولي الائتمان في موديز: “في النصف الأول من عام 2023، انخفض إصدار الصكوك مما يعكس النشاط الضعيف في المملكة العربية السعودية وإندونيسيا وتركيا وسط أسعار السلع الأساسية القوية، لم تكن زيادة أحجام التداول من المؤسسات المالية والشركات، مدفوعة بالمصدرين لأول مرة، وإعادة تمويل آجال الاستحقاق على المدى القريب، والإصدارات المتأخرة التي وصلت أخيراً إلى السوق، كافية لتعويض الانخفاض”.
وفي النصف الأول، جاء أكبر انخفاض في دول مجلس التعاون الخليجي، حيث انخفض إجمالي الإصدارات بنسبة 33 في المائة إلى 29.8 مليار دولار، في حين انخفضت أحجام التداول في جنوب شرق آسيا بنسبة 22 في المائة إلى 31.7 مليار دولار.
وقالت موديز: “استمرت أسعار النفط والغاز الداعمة في تعزيز الأرصدة المالية للقطاعات السيادية المصدرة للهيدروكربونات في دول مجلس التعاون الخليجي وستترجم إلى فوائض في الميزانية هذا العام، مما يقلل بشكل كبير من الحاجة إلى إصدار الصكوك”.
يتم تداول أسعار النفط حالياً على ارتفاع بسبب شح إمدادات النفط الخام وسط تخفيضات الإنتاج من قبل أوبك وحلفائها بما في ذلك روسيا ودول أخرى.
وبلغ خام برنت، وهو المؤشر القياسي لثلثي النفط العالمي، 88.54 دولار للبرميل في الساعة 5.12 مساء بتوقيت الإمارات، في حين بلغ خام غرب تكساس الوسيط، وهو المقياس الذي يتتبع الخام الأمريكي 85.52 دولار للبرميل.
نما اقتصاد المملكة العربية السعودية، وهو الأكبر في العالم العربي، بنسبة 8.7 في المائة في عام 2022، وهو أعلى معدل نمو سنوي بين أكبر 20 اقتصاداً في العالم، مدفوعاً بارتفاع أسعار النفط والأداء القوي للقطاع الخاص غير النفطي.
نما الناتج المحلي الإجمالي لدولة الإمارات بنسبة 7.9% في عام 2022، وهو الأكبر منذ 11 عاماً، ليصل إلى 1.62 تريليون درهم بالأسعار الثابتة، مدعوماً بالقطاع غير النفطي. ومن المتوقع أن ينمو اقتصاد الإمارات بنسبة 3.3 في المائة هذا العام و4.3 في المائة العام المقبل، وفقاً لبيانات البنك المركزي.
وسجلت المملكة العربية السعودية أكبر انخفاض في الإصدارات في دول مجلس التعاون الخليجي، حيث انخفضت أحجام التداول بنسبة 41 في المائة إلى 15 مليار دولار في النصف الأول نتيجة انخفاض الأحجام السيادية، التي انخفضت إلى 8 مليارات دولار من 24.5 مليار دولار في العام السابق، وهو أدنى مستوى منذ إطلاق برنامج الصكوك المحلية المقومة بالريال السعودي في عام 2017.
من ناحية أخرى، ارتفع نشاط الإصدار في الإمارات بنسبة 82 في المائة ليصل إلى 4.3 مليار دولار، ويرجع ذلك أساساً إلى ارتفاع أحجام التداول على جانبي الشركات والبنوك.
وقال مدني: “بشكل عام، لا نزال متفائلين بشأن آفاق الصكوك على المدى الطويل، تمثل الأدوات بديلاً جيداً للتمويل التقليدي وتتوافق إلى حد كبير مع المبادئ البيئية والاجتماعية والحوكمة. كما أنها توفر وصولاً متميزاً إلى منطقة الخليج، حيث تجذب الاحتياطيات المالية الكبيرة والآفاق الاقتصادية القوية المستثمرين بأعداد متزايدة”.
وقالت موديز إنه من المتوقع أن تتسارع وتيرة الصكوك الخضراء في السنوات المقبلة، بدعم من كل من الحكومات ومصدري القطاع الخاص، حيث تصبح الاستدامة موضوعاً رئيسياً في جداول أعمال السياسة العامة، فضلاً عن استراتيجيات المستثمرين.
بعد الوصول إلى الاستقرار، ارتفع إصدار الصكوك الخضراء والمستدامة مرة أخرى في النصف الأول من عام 2023 إلى 6 مليارات دولار من 4 مليارات دولار في العام السابق، وقد زادت الإصدارات بشكل كبير في المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة، حيث تعمل الحكومات بنشاط على تعزيز الاستثمارات المستدامة قبل قمة COP28 في نوفمبر.
وفي يوليو تموز جمع مصرف أبو ظبي الإسلامي 750 مليون دولار من خلال إصدار سندات متوافقة مع الشريعة الإسلامية في الوقت الذي يواصل فيه أكبر بنك إسلامي من حيث الأصول في الإمارة تنويع قاعدته التمويلية.
كما جمعت ماجد الفطيم القابضة، إحدى أكبر شركات القطاع الخاص في دبي وأكبر مشغل لمراكز التسوق في الشرق الأوسط، 500 مليون دولار من خلال صكوك خضراء، وهي الرابعة في نحو أربع سنوات، مع استمرارها في تنويع قاعدتها التمويلية.
