بقي المستثمرون متفائلين للغاية بشأن توقعات أسعار النفط الخام في الفترة التي سبقت الاجتماع الوزاري لأوبك+ في 30 نوفمبر، متوقعين أن المجموعة لن تخفض أو لن تتمكن من خفض الإنتاج بما يكفي لتعزيز الأسعار.
اشترت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون ما يعادل 14 مليون برميل في أهم ستة عقود آجلة للنفط وعقود الخيارات على مدى الأيام السبعة المنتهية في 28 نوفمبر.
لكن ذلك جاء بعد أن باعوا النفط في ثمانية من الأسابيع التسعة السابقة، مما أدى إلى تقليص مركزهم بإجمالي 342 مليون برميل.
مواقف النفط والغاز
في الأسبوع الأخير، اشترت الصناديق 4 ملايين برميل فقط من النفط الخام، مع مشتريات صغيرة من خام برنت (+12 مليوناً) قابلتها إلى حد كبير مبيعات نايمكس وICE WTI (-8 مليون).
كان صافي المركز من النفط الخام البالغ 229 مليون برميل في المئين الأول فقط لجميع الأسابيع منذ عام 2013 على الرغم من اقتراب اجتماع أوبك+ المتوقع أن يخفض الإنتاج.
ولم يرتدع مديرو الصناديق من الرهان على مزيد من الانخفاض في الأسعار بسبب التهديد باتخاذ إجراء من جانب المملكة العربية السعودية وشركائها.
في عقد نايمكس الرئيسي لخام غرب تكساس الوسيط، جمعت الأموال مراكز بيع هبوطية بلغت 116 مليون برميل بحلول 28 نوفمبر، ارتفاعاً من 20 مليون برميل قبل ثمانية أسابيع.
يعد تراكم مراكز البيع الهابطة هو الأكبر منذ نهاية يونيو 2023 وقبل ذلك مارس 2023 وفبراير 2020 (في الفترة التي تسبق وصول الموجة الأولى من وباء فيروس كورونا إلى الولايات المتحدة).
البنزين والديزل الأمريكي
وعلى النقيض من النفط الخام، واصلت الأموال تجميع مراكز طويلة صعودية في الوقود المكرر مثل البنزين والديزل.
اشترت الصناديق ما يعادل 10 ملايين برميل مقسمة بين البنزين الأمريكي (+2 مليون)، والديزل الأمريكي (+4 مليون) وزيت الغاز الأوروبي (+4 مليون).
واحتفظت الصناديق بمركز طويل صافي في البنزين قدره 66 مليون برميل (المئوية الثانية والسبعون) ارتفاعاً من 26 مليون برميل (المئوية التاسعة عشرة) قبل ستة أسابيع.
كانت مخزونات البنزين الأمريكية متماشية تماماً تقريباً مع المتوسط الموسمي السابق لعشر سنوات في 24 نوفمبر، مما أدى إلى إزالة فائض قدره 7 ملايين برميل (3% أو +0.93 انحرافات معيارية) في الشهر السابق.
كانت المراكز في وقود الديزل الأمريكي البالغة 36 مليون برميل (المئوية 84) أكثر صعوداً مع تجاوز عدد المراكز الطويلة صفقات البيع بنسبة 3.64: 1 (المئوية 85).
وكانت مخزونات زيت الوقود المقطر في الولايات المتحدة أقل بمقدار 16 مليون برميل (-13% أو -1.15 انحراف معياري) عن المتوسط الموسمي في 24 نوفمبر، وهو مؤشر على أن السوق لا تزال ضيقة.
الغاز الطبيعي الأمريكي
لقد تخلى المستثمرون أخيراً عن جهودهم المتكررة ليصبحوا متفائلين بشأن التوقعات بشأن أسعار الغاز في الولايات المتحدة، والتي أحبطها استمرار نمو الإنتاج واحتمال شتاء أكثر دفئاً من المتوسط بسبب ظاهرة النينيو القوية.
تضخمت مخزونات الغاز العامل إلى فائض قدره 186 مليار قدم مكعب (+5% أو +0.67 انحراف معياري) أعلى من متوسط العشر سنوات في 24 نوفمبر من 52 مليار قدم مكعب (+1% أو +0.23 انحراف معياري) بعد ثلاثة أسابيع سابقاً.
وحافظ سوق الغاز على فائض على الرغم من بقاء الأسعار عند أدنى مستوياتها منذ بداية القرن بعد تعديلها حسب التضخم.
ومن حيث القيمة الحقيقية، تراجعت أسعار أشهر أقرب استحقاق إلى النسبة المئوية الثامنة فقط لجميع الأيام منذ بداية القرن بحلول نهاية نوفمبر، بانخفاض عن النسبة المئوية الثامنة والعشرين في نهاية أكتوبر.
وباع مديرو الصناديق ما يعادل 256 مليار قدم مكعب على مدى الأيام السبعة المنتهية في 28 نوفمبر، ليصل إجمالي المبيعات خلال الأسابيع الأربعة الأخيرة إلى 1214 مليار قدم مكعب.
ونتيجة لذلك، احتفظت الصناديق بمركز قصير صافي قدره 271 مليار قدم مكعب (المئوي الرابع والعشرون لجميع الأسابيع منذ عام 2010) في 28 نوفمبر، وهو الأكثر هبوطاً منذ سبتمبر 2023 وقبل ذلك مارس 2023.
