أدى الارتفاع الأخير الذي عزز كل ركن من أركان سوق الأسهم الأمريكية تقريباً إلى ترك أسهم الطاقة وراءها، ويراهن المستثمرون المتفائلون على أن تقارير الأرباح القادمة والتوترات الجيوسياسية المتزايدة يمكن أن تؤدي إلى انتعاش المجموعة المتعثرة.
وانخفض قطاع الطاقة بنسبة 3% تقريباً منذ أواخر أكتوبر، وهي الفترة التي ارتفع خلالها مؤشر S&P 500 بنسبة 16%، وارتفع المؤشر القياسي 24% طوال عام 2023، في حين انخفضت الطاقة 4.8%، وهو ثاني أكبر انخفاض العام الماضي بين قطاعات S&P 500.
استمرت صراعات القطاع حتى مع استفادة المجموعات الحساسة اقتصادياً الأخرى مثل البنوك والأسهم الصغيرة من اعتقاد المستثمرين المتزايد بأن الاقتصاد سيكون قادراً على اجتياز “الهبوط الناعم” حيث يظل النمو مستقراً بينما ينحسر التضخم.
تأثر مخزونات الطاقة الأمريكية بتوترات البحر الأحمر
وكان أحد الأسباب الرئيسية لضعف أداء القطاع هو الانخفاض الحاد في أسعار النفط، وقال مستثمرون إن سعر الخام الأمريكي انخفض أكثر من 20% منذ أواخر سبتمبر إلى حوالي 73 دولاراً للبرميل، تحت ضغط الإمدادات القوية، خاصة في الولايات المتحدة، والمخاوف بشأن الطلب الفاتر في الصين وأوروبا.
وقال ماثيو مالي كبير استراتيجيي السوق لدى ميلر تاباك:
“في الوقت الحالي، كانت أسعار النفط… تقود الأسهم، لذلك، إذا تمكنت أسعار النفط من الارتفاع قليلاً من هنا، الأمر الذي قد يفاجئ الناس قليلاً، فإن مجموعة الطاقة هذه ستبدأ في اللحاق بالركب بسرعة كبيرة”.
قام الاستراتيجيون في معهد ويلز فارجو للاستثمار WFII هذا الأسبوع برفع تصنيفهم لقطاع الطاقة إلى “مواتٍ” من “محايد”، قائلين إن “أسعار النفط ستصل إلى القاع مع الاقتصاد العالمي ثم تنهي العام على ارتفاع”.
يعد الارتفاع المحتمل في التوترات في الشرق الأوسط وأي إجراءات من جانب أوبك بشأن الإنتاج من العوامل التي يمكن أن تؤثر على أسعار النفط على المدى القريب.
وقفزت أسعار الخام الأمريكي بما يصل إلى 4.5% يوم الجمعة قبل أن تستقر بنسبة 0.9% بعد أن حولت عدة ناقلات نفط مسارها من البحر الأحمر بعد ضربات جوية وبحرية شنتها الولايات المتحدة وبريطانيا أثناء الليل على أهداف للحوثيين في اليمن، وأغلق قطاع الطاقة مرتفعا 1.3% خلال اليوم.
وكتب مايك أورورك، كبير استراتيجيي السوق في شركة JonesTrading:
“في حين أن حل المشاكل في البحر الأحمر سيكون له تأثير سلبي على النفط، يبدو كما لو أن الوضع يتصاعد والمخاطر يجب أن تدفع أسعار النفط إلى الارتفاع”.
سيكون العامل الرئيسي الآخر للمجموعة هو تقارير الأرباح الفصلية القادمة، ستعلن شركة الخدمات النفطية SLB، التي كانت تسمى سابقاً شلمبرجير، عن تقاريرها الأسبوع المقبل، ومن المتوقع أن تعلن شركتا بيكر هيوز وماراثون بتروليوم عن نتائجهما في وقت لاحق من الشهر.
وأظهرت بيانات LSEG أنه من المتوقع أن يسجل قطاع الطاقة أسوأ أداء لأرباح عام 2023 بأكمله على الإطلاق، لينخفض بنحو 26% بشكل عام، لكن من المتوقع أن ترتفع أرباحها بنسبة 1.6% في عام 2024.
قبل النتائج، أشار استراتيجيو WFII هذا الأسبوع أيضاً إلى تقييمات “رخيصة تاريخياً” لأسهم الطاقة، مشيرين إلى أن القطاع يتداول بنحو 10 أضعاف الأرباح المتأخرة مقابل نسبة السعر إلى الربحية البالغة 22 مرة لمؤشر S&P 500 الإجمالي.
وقال والتر تود، كبير مسؤولي الاستثمار في Greenwood Capital، إن تحسين اتجاهات الأرباح والتقييمات الجذابة من بين العوامل التي تدعم أسهم الطاقة إلى جانب احتمال أن تكون المجموعة بمثابة تحوط في حالة ارتفاع التوترات الجيوسياسية، وتملك الشركة وزنا زائدا للطاقة في محافظها الاستثمارية، بما في ذلك أسهم شركتي كونوكوفيليبس وشيفرون.
وبينما تتحسن عائدات الطاقة، لا يزال من المتوقع أن يتتبع الأداء المقدر للقطاع هذا العام الزيادة البالغة 11.1% لمؤشر S&P 500 الإجمالي في عام 2024.
وقال روبرت بافليك، كبير مديري المحافظ في داكوتا لإدارة الثروات، إنه يعتقد أن أسعار النفط مسعرة إلى حد ما، مشيراً إلى التباطؤ المتوقع في الاقتصاد الأمريكي ويشك في أن الصراع في الشرق الأوسط سيعطي السلعة دفعة دائمة، وقال بافليك إن تعرضه لأسهم الطاقة “أقل بقليل من السوق”، ويفضل قطاعات أخرى مثل الصناعات والتكنولوجيا.
وقال بافليك: “أعتقد أن هناك مجالات أخرى في السوق ستستفيد على الأرجح أكثر من الطاقة”.
