تستهدف شركات النفط الكبرى حقول نفط جديدة يمكن أن تكون مربحة حتى لو انخفضت أسعار النفط إلى حوالي 30 دولار للبرميل، وذلك باستخدام عام ثالث من ارتفاع الطلب لإعادة تشكيل المحافظ وسط عدم اليقين بشأن مستقبل الصناعة.
ولم يعد المستثمرون إلى مخزونات النفط على الرغم من الأرباح المرتفعة الأخيرة، وحتى شركة أرامكو السعودية، وهي شركة إنتاج النفط الأقل تكلفة في العالم، انضمت إلى الاندفاع لخفض التكاليف.
ويأتي التحول إلى الحقول ذات نقاط التعادل المواتية في أعقاب دورات ازدهار أعمق وأكثر تواتراً في العقد الماضي، كما أنه يعكس اعتقاد المسؤولين التنفيذيين بأن الأسعار المرتفعة الحالية قد لا تستمر.
وقال أليكس بيكر مدير أبحاث الشركات في شركة وود ماكنزي لاستشارات الطاقة:
“بعد ثلاثة انهيارات كبيرة في أسعار النفط خلال 15 عاماً، هناك قبول واسع النطاق لاحتمال حدوث انهيار آخر”.
إن عدم اليقين ومطالبات المخترعين بالعائدات تدعم تركيز المديرين التنفيذيين على شراء إنتاج النفط الخام منخفض التكلفة والمرونة اللازمة لتعديل الإنتاج استجابة لتقلبات الأسعار.
وأنفقت إكسون موبيل وشيفرون العام الماضي على مدفوعات المساهمين أكثر مما أنفقته على مشاريع النفط الجديدة، وهي علامة على رغبة الصناعة في استعادة حظوة المستثمرين.
كان قطاع الطاقة يمثل 4.4% فقط من الوزن الإجمالي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 لأكبر الشركات الأمريكية المتداولة اعتباراً من 30 يناير، وفقاً لشركة ستاندرد آند بورز جلوبال، بانخفاض عن ما يقرب من ثلاثة أضعاف ذلك قبل عقد من الزمن.
سعر النفط إلى ارتفاع وسط انخفاض في التكلفة
أبرمت شركات إكسون وشيفرون وأوكسيدنتال بتروليوم مؤخراً صفقات بقيمة 125 مليار دولار للاستحواذ على شركات ستساعدها في ضخ النفط مقابل ما بين 25 و30 دولاراً للبرميل.
وفي أوروبا، تلاحق شركتا شل وإكوينور مشاريع بتعادل 25 إلى 30 دولاراً للبرميل، في حين تهدف شركة توتال إنيرجيز الفرنسية إلى خفض تكاليف إنتاجها إلى أقل من 25 دولاراً.
وتشكل هذه التكاليف المنخفضة حوالي نصف مستوى التعادل لمشاريع النفط قبل عقد من الزمن، وتمثل حوالي 40% من مؤشر برنت العالمي للنفط اليوم، لكنهم يراهنون على أن تحسين إنتاجية الآبار سوف يستمر.
وقال بيتر ماكنالي، الرئيس العالمي لمحللي القطاع في شركة ثيرد بريدج، وهي شركة لأبحاث الطاقة:
“إنك تحصل على مكاسب الكفاءة في كل دورة تراجع في النشاط، سيظل عدد منصات الحفر بحاجة إلى الارتفاع بمقدار الثلثين قبل أن تحصل على أي تضخم حقيقي في حقول النفط”.
لقد دفعت حتمية التكلفة الشركات إلى إجراء عمليات إعادة هيكلة بالجملة لمحافظها الاستثمارية وتركيز العمليات في مناطق أقل، كما أنها تخلت عن الوظائف والاستعانة بمصادر خارجية للعمليات في بلدان أقل تكلفة.
تم إنتاج بعض الإنتاج القديم عالي التكلفة في إفريقيا وكندا ومناطق الولايات المتحدة، باعت شركتا شل وإكسون العام الماضي إنتاجاً يعود تاريخه إلى قرن من الزمان في كاليفورنيا، وتسعى مع شركة توتال إنيرجييز إلى الخروج من نيجيريا أو تقليص وجودها، وغادرت شيفرون إندونيسيا، وباعت شركة بريتيش بتروليوم أصولا في كندا وألاسكا وبحر الشمال.
ويميل الإنتاج الجديد إلى أن يكون حقولاً غزيرة الإنتاج في المياه العميقة، حيث تتحول المنصات إلى آلات صرف آلي بمجرد سداد ثمنها، أو الصخر الزيتي، حيث تسمح مجموعة من الآبار الصغيرة التي يسهل استغلالها بتعديل الكميات اعتماداً على أسعار الطاقة.
وقالت كاثرين ميكيلز المديرة المالية لشركة إكسون لرويترز:
“إنها أعمال جيدة” تسمح بتحقيق أرباح أعلى وتوزيعات متسقة للمساهمين خلال فترات الانكماش الحتمية في الصناعة بسبب تحول الطاقة.
تحتاج شركات النفط إلى مشاريع ذات عائد مرتفع حتى تتمكن من دفع عوائد ضخمة للمساهمين للمستثمرين والتي بلغ مجموعها 111 مليار دولار العام الماضي، استحوذت هذه المدفوعات على أكثر من نصف التدفق النقدي للشركات.
وقال بيير بريبر المدير المالي لشيفرون لرويترز:
“لم نخفض توزيعات الأرباح منذ الكساد الكبير” موضحا سبب تركيزها على موازنة عوائد المساهمين مع الاستثمارات في النفط منخفض التكلفة والوقود الحيوي والهيدروجين.
